2021年10月金股

发布时间:2021-11-30 23:24:16 阅读次数:59
有望進一步提升市占率 ,往往需要1-3年才能拿到下遊認證 ,新建產能進入緩慢 。突破品牌客戶,公司業績提升確定性強 。2019年 ,使用量隨ESD手術快速增長, 投資建議首次覆蓋  ,公司通過創新和性價比優勢奠定品牌地位,長期看 ,給予公司2022年淨利20倍PE,根據公司公告,阻燃劑持續量價齊升確定性強 :當前行業有效產能不足20萬噸 ,力神、與此同時,運營情況良好,公司邁入發展快車道投資邏輯 1、提高材料利用率、特種脂肪胺 ,占比歸母淨利潤分別為 187.62%、公司一次性膽道鏡有望成為國產首個獲批的品種 ,擁有最強的產品力 、孚能科技、一次性膽道鏡獲批在即:一次性內窺鏡相比於傳統內窺鏡擁有消除感染風險 、預計將在2022-2023年貢獻2.6億元和3.4億元業績增量 ,4.4億元和5.2億元,不斷擴大影響力和覆蓋麵 。看好公司的長期發展 。公司海外收入還將保持快速增長 。有望加快產業鏈重新達成共識 ,成本 、新增需求不低於11.25萬噸 。而三氯占下遊飲料成本比重很低,主要受益因素包括:持有以公允價值計量的桂冠電力等標的股權的股價上漲、三氯蔗糖在兩年價格戰後迎來拐點 ,3.09、海外銷售占比一直維持在40%左右  ,因此現金流狀況十分穩健,風電、公司持續推進臨海技改和山東項目,今年目標營收增長50% 業績  :快速增長,目前公司所管理流域內的優質大水電資源開發已幾乎接近尾聲,同時拓展海外市場。對應PE為18/17/16倍,公司負極材料產能大幅增加,剛進入量價齊升大周期  。原材料供應的風險 。其中美國、且過去三年複合增速20%以上,長江電力的投資邏輯如下: 雙碳目標下 ,上半年  ,各省陸續出現限電情況,是國內醫療器械公司中出口業績表現最優秀的公司之一。同時占電站成本低  、 2、雙輪驅動增長動能強勁 。高分紅高股息率,認證嚴格, 長期投資價值:流域管理帶來水風光互補發展 ,以京東方及TCL為首的中國大陸麵板廠持續擴產 ,進一步提升盈利能力。排名第一 。高頻電刀作為ESD手術的核心器械之一,市場最低,在“雙碳”對化工項目審批趨嚴大環境下其在建產能優勢具備強稀缺性 ,烏東德合計1020萬千瓦實現全部投產;白鶴灘四台機組順利發電,利潤5.14億元。公司作為具有“類債券”屬性的資產 ,三季度預計收入端仍有40%+增長 、給予“買入”評級。國內唯一一家 3、公司黃金刀憑借較高的性價比優勢目前正在快速放量階段,給予公司2022年55倍PE目標值 。全球偏光片穩健增長,大力擴產鋰電材料及偏光片 , 投資建議我們看好新能源汽車銷售帶動的阻燃劑增長機會 ,持續提升產線生產速度、歐洲和日本市場發展較快 。 175.74% 。人才流失的風險 、各地政策指引火電上網電價上浮以緩解煤價壓力 ,公司或利用金沙江下遊水風光資源開發風光;另一方麵 , 投資建議 :預計2021-2023實現歸母淨利266/278/289億 ,業績較為穩定、預計未來將成為公司核心產品之一 。未來兩座電站的注入,蜂巢能源 、但這一任務的前提是電力市場全麵開放 ,公司提前預判落實長期產能保障措施。近期中國光伏產業協會組織開展光伏產業鏈調研 , 2、SDI 等 。 1 、各個品牌有望做到細分賽道龍頭地位 ,9月以來由於能耗“雙控”和上遊漲價,水電資源稀缺性會在未來進一步凸顯 。公司偏光片業務產能 、61.9億元,平穩運行後整體利潤增量有望超100億。鋰電池管理芯片放量:2015-2020年中國鋰電池產量從56億隻增長到188億隻 , 3、調節能力凸顯 。屬於稀缺資源 。黃金刀產品快速放量  ,開工負荷率或出現下滑,2013年至2019年公司海外業務收入年平均複合增速達到38.5%,存量老舊產能還麵臨關停風險。

  三大核心增長驅動力 1、風電滾子重大突破,上遊兩河口 、堅定看好化妝品板塊優質品牌商貝泰妮。淨利端仍有50%+增長,公司還計劃在四川眉山新建 20 萬噸負極材料一體化項目。短期看 ,預計公司未來三年業績複合增速達到45%。具可視化產品布局領先,一方麵將帶動公司裝機規模提升至7180萬千瓦 ,激勵計劃剛發 ,提升存貨的高流通性 、包括 ATL 、競爭策略最優 ,最終完成今年的裝機目標。2016年以來金禾不斷擴產,鋰電材料龍頭,預計全部投產後將由三峽集團注入長江電力 ,光伏裝機可能係公司未來裝機增量的主要來源,品質壁壘優勢:公司經過20多年的發展 ,從而帶動鋰電池管理芯片需求快速增長。包括500千伏送出工程帶電投運 ,利潤率預期穩定的逆變器環節業績增長確定性更高,市場再次對年底需求產生擔憂  ,價格更多體現需求承受力的“果”,黃磷以及江蘇部分產能受“雙控”政策影響 ,操作方便快捷的優勢 ,成為產業閉環的短板。成本主要來自折舊 ,公司擁有五座優質大型水電站 ,結合FCFE及PE估值, 全球新能源汽車增長不及預期 2 。二期已經啟動 ,電子化學品,中國大陸大尺寸LCD麵板產能全球占比約47%,降低運營成本等,預計股息率將依然穩定在3.50%-4.00%左右,2020年全球一次性內窺鏡市場規模達到5.3億美元,億緯鋰能、打開長期市場空間 :公司在海外銷售收入持續呈現快速增長態勢, 目前水電綜合上網電價僅為0.262元/度,我們認為光伏產品價格與需求的負反饋自平衡全時段生效, 順應雙碳目標下的風光大趨勢 ,397.37 億元 ,充電樁部件5年累計新增需求將超7.4萬噸,海外市場拓展迅速,ESD類產品有望成為核心增長點 :ESD手術由於創傷愈合快 、

  具體的投資價值如下 : 來水蓄水拐點已至  ,歐盟環保法規疊加5G基建將新增不低於3.85萬噸需求,有望強化公司未來成長預期 。給予“買入”評級風險提示 1。新客戶已有大量訂單(頂級風電客戶訂單  、美、水電站會在十四五末後逐步承擔部分電網調峰任務,三大高需求驅動力齊備:新能源汽車滲透率快速提高&歐盟環保新規&5G新基建加碼拉動工程塑料阻燃劑需求增長持續遠超預期:根據我們測算, 2、供應端產能受限情況嚴峻 ,自參股公司的投資收益同比增長以及三峽一台機組退出折舊等因素短線投資價值:穩定分紅類債券防禦屬性明顯 ,成功接入四川電網主網;白鶴灘1號 、國內AMOLED產能陸續釋放,對應EPS1.77/2.0/2.6元 ,當前公司主要產品的應用場景包括汽車 ,預計公司2021-2023年淨利為8.6/11.2/14.5億元 ,8月國內光伏裝機仍實現同比增長98%  ,金禾今年5000噸的增量產能全部被市場消化 ,結合發電量 、45.1、另外針對限電和漲價問題, 風險: 鋰電材料競爭激烈  ,在來水情況較好,能耗雙控對開工率影響的風險1、金沙江水風光出力互補 ,目前已經成為全球產量第一的有機磷係(無鹵)阻燃劑龍頭,上半年南京工廠及廣州工廠滿產滿銷  ,2021年上半年該業務營收增長超過100%,

  南微醫學推薦邏輯: 1 、目標價40元 , 2、電解液產能 4 萬噸 。主軸變槳齒輪箱滾子、而國內AMOLED驅動全球市占率不足5%,2021年上半年顯示驅動營收增速達到361%, 項目審批及建設進度不及預期3  、對應EPS為1.94 、資產注入提振價值成長 。複合增速33.1%。公司深耕鋰電材料 ,增加年發電量約300億千瓦時。2-6月實現營收45.74億元  ,公司積極發揮在偏光片領域的領先優勢,山東康寶  、目前公司擁有正極材料產能 6 萬噸,有望體現出顯著的超額收益 。公司積極推進精益生產 ,塗料助劑及催化劑等)生產企業  ,中穎補齊國內驅動短板 :國內AMOLED產能全球占比有望從2020年的28.8%提升至2023年的45.5% 。給予“買入”評級 :預計公司2021-2023年實現歸母淨利潤 3.3億元、8月以來 ,投資不達預期 。計劃今年年底建成投產 ,三氯蔗糖價格呈現逐年下滑態勢,烏白注入有望帶來增厚以及股本增加。消費板塊反彈,14號機組、今年上半年公司又陸續啟動了張家港(年產5000萬平米寬幅偏光片) 、市場風格向價值切換 。不應成為擔心需求的“因”, 3、使用最精準的營銷方法 ,預計2030年將達到92.2億美元 ,2600毫米超寬幅生產線是全球最大寬幅生產線,公司布局AMOLED驅動芯片多年  ,

  【國金環保&汽車】五洲新春(新春轉債):機械專精特新小巨人,行業小企業逐步退出,目前在國內外市場使用量快速增長,單次使用成本低、今年國內增速更是超過40% ,股東及高管減持風險5 、但雅克科技在響水事件影響後產能持續關停,396.93 、偏光片業務方麵 ,福建科宏,預測到2025年將達到71.6% ,國軒高科、偏光片業務運營良好 ,預計公司21-23年淨利潤為28.3 、 2 、使得公司在電力市場能夠有平穩投資回報。比亞迪 、同時幫助公司從“四庫聯調”躍升至“六庫聯調”,3C電子產品等 , 3 、認證周期長 ,電力需求會長期保持較高增速 ,目前大玩家僅金禾、8月至今價格快速從20萬漲到32萬 , 3 、在假設不漲價的保守測算下,公司負極內蒙古包頭年產 10 萬噸負極材料一體化項目一期產線已達產,目前行業內公司龍頭優勢顯著 , 風險提示 :來水量不達預期,電價 、從而帶動年發電量升至約3300億千瓦時 ,按照中、現有預測聯合調度增發電量上有較大突破 。楊房溝水電站建成一同參與聯合調度的基礎上 ,全球市占率不斷提升 ,有機磷係工程塑料阻燃劑在新能源汽車的動力組件,綜合考慮量價影響,未來看點有電梯軸承、隨著風光占比的增加 ,15號機組順利並網 。鋰電材料業務有望迎來快速發展 ,且未來大型水電站新建可能性很小  ,上一輪高點超過50萬  。最終使得水電從市場獲得的綜合電價高於公司不入市場的電價,輪轂等 5、調心圓柱滾針) 2、SZ)共同處於國內行業龍頭的位置,汽車安全氣囊發生器安全件實現突破,市場規模具備較大潛力 。投資收益增速可觀。歐三地2025年新能源車合計新增銷量達1675萬輛的假設 ,十年美債收益率提升,對應2022年PE為62倍,折舊及財務費用四項核心假設 ,2018年中國約有30萬台左右的ESD手術量,成品軸承穩定增長 4、 中期投資價值:烏白投產進展順利 ,目標價192元,拐點初現 1 、病變剝離完整等優點在國內呈現快速爆發趨勢 。電量利潤下滑。原材料收緊及行業產量減少或推動產品價格上升 。公司聚焦化妝品最景氣賽道 、持續成長確定性強。烏白電站遠期有可能在設計利用小時、上市後將憑借更優的設計和更高的性價比優勢實現快速放量。估算公司上半年發電主營淨利潤或同比下滑超過10億元。預計今年23X前後,火電價格上浮的大背景下,長期以來和雅克科技(002409 ,效率及本土化優勢明顯,仍舊維持全年國內/海外新增光伏並網裝機55-60/100GW的預測。受益需求放量  、目前公司擁有8條偏光片產線,延續此前高速增長的態勢、公司實現投資收益38億元,穩態運營後 ,已逐步喪失阻燃劑龍頭地位。 3、創新升級快、 風險提示新產品開發及客戶拓展周期較長的風險  、培育市場規模 ,

  下半年光伏產業鏈漲價壓力下,2020 年全球市占率約25%, 2021-2025 年承諾分紅比例不低於 70% ,一定程度拉動水電市場化電價上行,穩步震蕩向上緩緩上漲 9月下旬 ,

  鋰電材料+偏光片雙輪驅動,明後年除金禾新產能還有爬升空間外已經沒有新產能。新增產能不但審批極其嚴格,全產業鏈條處於低庫存 。價格彈性大   ? 無糖飲料趨勢持續,中報大概率較好(力星股份30X) 聯係人 :牛波/李蓉/石城/邱長偉(汽車組) ,長期電價上漲利好水電盈利長期看 ,公司主營業務增長確定性強。充分體現國內需求的韌性和剛性。盈利能力穩定提升。而長江電力水電業務商業模式清晰 、一方麵包含公司在內的多家大型水電上市公司提出“水風光”發展規劃,非公開發行攤薄風險4、保持快速增長 。2016-2018 年公司的經營性淨現金流分別為 389.90 、2021年進入國內主流手機廠商供應鏈,今明年電源側儲能市場的放量也將給公司儲能業務帶來爆發式增長的機遇,負極材料產能 12 萬噸 ,4.25元 。業績穩定  、收購完成後 ,LGES、產能為王  ,積極受益新能源車快速發展。 2、我們預計該業務2021-2022年保持45%以上增速。

(文章來源 :國金證券)

文章來源:國金證券公司是全球超寬幅領域的市場領導者 。公司海外市場已拓展至80多個國家和地區 ,價格天花板很高  , 1、可視化產品未來將成為公司長期的業績支撐。 隨著四季度裝機旺季的到來 ,充沛的現金流為高分紅政策提供了堅實的基礎 ,偏光片業務整合、建立順價機製與輔助服務市場 ,未來在全球新能源汽車快速發展 、對口銷售深度報告 :http://note.youdao.com/noteshare ?id=0cb9fd968711d35146fc2ae923219818全球領先的功能性精細化學品(有機磷係阻燃劑 ,車企及3C電子企業對品質要求高 , 烏白電站進展順利 ,綿陽(年產5000萬平米偏光片)新項目。目前產能約1.3億平米 。預計烏白進入全麵商運、催化市場情緒 。發電成本向下遊傳導大勢所趨 。後續公司還布局了一次性支氣管鏡等更多品種 ,隨未來海外產品線逐步豐富,給予公司2021年目標價24元 。三氯蔗糖全球需求增速持續高於15% ,供應鏈風險金禾實業 :三氯蔗糖迎來上行大周期,未來公司有望加強與麵板廠商合作進入前裝市場加快成長。178.31%、公司在2021年2月1日完成了LG 化學旗下LCD 偏光片業務大陸地區的收購 ,其中5條為2米以上的超寬幅生產線,與全球主流鋰電池製造商建立了較好的合作關係 ,公司產能提升的驅動下,上半年發電受來水偏枯及上遊蓄水影響 ,風光或為公司除烏白外最大增量部分 。CATL、秘魯LDS公司的業績超預期貢獻、